2023年3月24日，眾安集團(tuán)（00672.HK）發(fā)布2022年度業(yè)績，報(bào)告期內(nèi)，眾安集團(tuán)營業(yè)收入92.5億元，同比增長86.2%，毛利同比漲幅67.4%，歸母凈利潤同比增長155.3%，三道紅線持續(xù)“綠檔”，業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)。
眾安集團(tuán)是浙系房企中以“穩(wěn)健”為核心特質(zhì)的典型企業(yè)，在26載的發(fā)展歷程中以“穩(wěn)”來求“強(qiáng)”。尤其是在2022年房地產(chǎn)市場深度調(diào)整期，眾安集團(tuán)在房企密集出險(xiǎn)的3月，仍然獲得中國農(nóng)業(yè)銀行70億元的并購意向融資額度,充分體現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)對其穩(wěn)健經(jīng)營的認(rèn)可。
2022年眾安集團(tuán)業(yè)績表現(xiàn)最大的亮點(diǎn)是在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)上多了自我突破的一抹亮色。不僅是營業(yè)收入和盈利能力在穩(wěn)的基礎(chǔ)上大幅度提升，更重要的是加強(qiáng)長三角精細(xì)化布局，銷售回款率創(chuàng)新高。與此同時(shí)，多元產(chǎn)業(yè)在數(shù)載培育下加大對主業(yè)的賦能。眾安集團(tuán)正在穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)上，謀求持續(xù)向上的可持續(xù)發(fā)展能力。
01 看業(yè)績——穩(wěn)而向上，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)增長
長跑者的潛力與能力，在市場中得到檢驗(yàn)。2022年，眾安集團(tuán)實(shí)現(xiàn)合同銷售額142.7億，銷售回款金額167.9億元，銷售回款率達(dá)到117.7%。在市場調(diào)整期，及時(shí)有效的銷售回款對企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。
過去幾年間，眾安集團(tuán)的營業(yè)收入整體表現(xiàn)呈增長態(tài)勢，從2018年的51.7億到2022年的92.5億，經(jīng)營韌性凸顯。這得益于眾安集團(tuán)及時(shí)調(diào)整發(fā)展策略和目標(biāo)，改善經(jīng)營管理，積極降本增效，取得了階段性成果。
眾安集團(tuán)近五年?duì)I業(yè)收入及增速走勢
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更難能可貴的是，在房地產(chǎn)“微利”時(shí)代，眾安集團(tuán)持續(xù)增強(qiáng)“管理紅利”的轉(zhuǎn)化能力，保持盈利水平的有質(zhì)增長。眾安集團(tuán)毛利24.7億元，毛利率保持行業(yè)較高水平，稅前利潤13.2億元，同比增長483.3%，歸母凈利潤1.9億元，同比增長155.3%。在市場深度調(diào)整的當(dāng)下，盈利能力是眾安集團(tuán)穩(wěn)健的核心。
眾安集團(tuán)核心經(jīng)營數(shù)據(jù)
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低杠桿是眾安集團(tuán)穩(wěn)健經(jīng)營的另一大重要支撐。2022年，眾安集團(tuán)剔除預(yù)收賬后資產(chǎn)負(fù)債率為65.2%，凈負(fù)債率65.8%，現(xiàn)金短債比1.2倍，“三道紅線”持續(xù)穩(wěn)居綠檔。2022年總現(xiàn)金66.3億元，自有資金仍較為充裕，平均借貸成本進(jìn)一步壓縮至5.47%，融資渠道暢通，保障企業(yè)經(jīng)營生命底線。
眾安集團(tuán)“三道紅線”及核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
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02 看支撐——精耕深拓，精細(xì)化布局長三角
當(dāng)前，房地產(chǎn)由粗暴式發(fā)展向精細(xì)化運(yùn)營轉(zhuǎn)變，區(qū)域深耕帶來的管理紅利是眾安集團(tuán)長遠(yuǎn)發(fā)展的底氣。
作為一家從杭州起家、扎根浙江的房企，眾安集團(tuán)在長三角區(qū)域精耕深拓26載，根據(jù)城市的發(fā)展脈絡(luò)和板塊分化情況，重點(diǎn)選擇熱點(diǎn)板塊或潛在熱點(diǎn)板塊“落子”。
得益于前幾年較大力度的拓儲，眾安集團(tuán)截至2022年底的土地儲備總規(guī)模達(dá)到1011萬方，且87%位于經(jīng)濟(jì)活躍的長三角地區(qū)，土儲豐富且布局聚焦、合理，能夠保證銷售、回款等核心指標(biāo)，滿足公司未來五年的發(fā)展。
2022年眾安集團(tuán)土儲情況
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豐厚的土地儲備打底，眾安集團(tuán)不再追求拓儲的規(guī)模，而是更關(guān)注對長三角區(qū)域精細(xì)化管理，這從2022年企業(yè)拿地中可見一斑。
2022年，眾安集團(tuán)緊抓年初補(bǔ)倉重要時(shí)機(jī)，全年新增7宗地塊，總貨值約105億，其中6宗地塊位于核心城市杭州。
這樣的調(diào)整，更利于企業(yè)未來的強(qiáng)勁發(fā)展。一方面，聚焦熟悉的核心區(qū)域可在行業(yè)調(diào)整期抵御外拓風(fēng)險(xiǎn)，合理管控成本；另一方面，房地產(chǎn)行業(yè)多重分化的背景下，長三角區(qū)域經(jīng)濟(jì)更穩(wěn)定，人口流入規(guī)模更大，尤其是一二線城市的中心區(qū)域購買力依然旺盛。
03 看未來——多元一體，夯實(shí)穩(wěn)健底盤
緊跟國家推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化要求，在穩(wěn)健底盤的依托之下，眾安敏銳地實(shí)施產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，順勢而為推動(dòng)“地產(chǎn)+”多元一體化協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，為城市發(fā)展導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)資源，助力新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。地產(chǎn)、商業(yè)、服務(wù)、資本四大業(yè)務(wù)板塊扎實(shí)推進(jìn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈前后端協(xié)同互通，資源有效整合，積極賦能主業(yè)。
眾安集團(tuán)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
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在房地產(chǎn)主業(yè)板塊，眾安集團(tuán)精研產(chǎn)品，持續(xù)迭代創(chuàng)新。
從創(chuàng)始之初的首個(gè)住宅項(xiàng)目眾安花園，到國家首批康居住宅示范工程國泰花園，再到近期的IOC高端金融中心、未來社區(qū)等城市代表作品，經(jīng)過26年的產(chǎn)品沉淀，眾安集團(tuán)旗下已形成府系、園系、未來系、新城市、未來社區(qū)五大多元化產(chǎn)品線，一直走在行業(yè)創(chuàng)新前沿。
近幾年，眾安集團(tuán)積極響應(yīng)浙江省政府號召，在未來社區(qū)賽道上表現(xiàn)突出，分別于臺州、溫州、紹興三座城市落子項(xiàng)目。將精筑創(chuàng)新的理念融入未來社區(qū)系列中，通過對九大場景的生動(dòng)詮釋，為消費(fèi)者打造美好、便捷、舒適的未來生活，助力浙江省創(chuàng)建共同富裕示范區(qū)。
在“地產(chǎn)+”板塊，眾安集團(tuán)持續(xù)夯實(shí)商業(yè)、酒店、影視、文旅、教育等業(yè)態(tài)為住宅開發(fā)賦能。
眾安集團(tuán)在“地產(chǎn)+”領(lǐng)域布局較早，在商業(yè)、酒店、文旅等領(lǐng)域重構(gòu)布局，整合業(yè)務(wù)鏈資源，做足上游資源配置，做活下游市場開拓，有力探索和發(fā)展消費(fèi)新模式、新業(yè)態(tài)，打造一站式生活服務(wù)圈，全力服務(wù)“雙循環(huán)”。于內(nèi)，構(gòu)筑自身穩(wěn)健底盤，于外，打造眾安式的特色美好生活圈。
眾安集團(tuán)旗下物業(yè)板塊——眾安智慧生活正積極準(zhǔn)備赴港上市，加上原有的地產(chǎn)與商業(yè)上市主體，眾安未來將呈現(xiàn)國際化資本平臺的矩陣式布局。三家上市公司彼此嵌合、互相成就：房產(chǎn)開發(fā)搭建起核心資產(chǎn)的骨架，商業(yè)運(yùn)營賦予多元的價(jià)值和資源，物業(yè)服務(wù)注入持續(xù)的活力，打造出一個(gè)三點(diǎn)錨定的超穩(wěn)固“企業(yè)底盤”。
總結(jié)
2022年，房地產(chǎn)行業(yè)信心不足，百強(qiáng)企業(yè)銷售額出現(xiàn)較大幅度的負(fù)增長，盈利水平降至近年低位。面對行業(yè)困境，眾安集團(tuán)充分發(fā)揮“困難面前要昂首，逆水敢行舟”的企業(yè)精神，各業(yè)務(wù)板塊積極調(diào)整與部署，最終取得了較為亮眼的數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收、利潤穩(wěn)步增長，核心財(cái)務(wù)指標(biāo)保持合理水平，持續(xù)聚焦高能級區(qū)域，進(jìn)一步抵御市場風(fēng)險(xiǎn)。
眾安集團(tuán)對于未來房地產(chǎn)市場發(fā)展前景持“短期審慎、長期樂觀”態(tài)度，在聚集長三角核心區(qū)域精耕細(xì)化布局的基礎(chǔ)上，仍將“穩(wěn)健”作為公司發(fā)展的總基調(diào)。精研產(chǎn)品、成本管控、提升組織效能等一系列核心能力的強(qiáng)化，可預(yù)見眾安集團(tuán)的回款金額、盈利質(zhì)量等將在2023年得以進(jìn)一步提升。與此同時(shí)，多元產(chǎn)業(yè)、未來社區(qū)等多賽道加持，眾安集團(tuán)有望開創(chuàng)高質(zhì)量發(fā)展新格局。
文章來源：中指研究院
